人民币对其他国际货币汇率关系也是如此。

总之只有建立起一整套规则严明的追责机制，才能扼制和震慑各种违规或渎职行为。如我国证券市场上散落那么多规模平平的钢铁企业，降低了我国钢铁业的产业集中度和规模经济，众多企业上市反而助长了我国钢铁行业资源配置的恶化，对这样的行业就应鼓励再融资使股权多元化，以促进收购兼并的产业集中，而限制新企业上市。

这就回到了监管部门真正的职责。这就和高考一样，上大学特别是上重点大学的名额是稀缺的。我曾引用股神巴菲特的一句话：没有破产的资本主义就像没有地狱的基督教。可以肯定的说，相较于退市制度，中国特色的资产重组，是中国股市好坏不分、黑白颠倒的更大罪魁祸首。显然，这种脱离实际、折腾和浪费相关方精力财力的计划管理办法，早该废止。

因此走完这整个审批募集过程，往往需要一年乃至更长的时间。第三，减少行政干预，为上市公司及各类中介机构松绑、减负。国际垄断资本利用资金优势洗劫他人财富是金融危机的本质，自由、合法是国际垄断资本摆脱犯罪嫌疑的挡箭牌与护身符。

国际金融危机案例让我们找到了预警危机的线索。（2）这批巨额卖单是在股市收市前的最后10分钟进行的，也就是在别人没有办法做出反应的时候进行的这种操作。让投资收益大大超过资金成本，刺激起金融投机活动，让资产价格连续大幅攀升。2. 是危机爆发还是敛财结束？媒体经常在股市暴跌后向公众宣布金融危机爆发了，把暴跌作为危机爆发的起点。

三、资本运作脉络和金融危机预警机制 以钱挣钱是资本的生存方式和追求的唯一目的。以上的历史记录表明，美联储的利率创下新低之后不久，就有一场危机到来。

韩国历时三个月进行调查，抓到了德意志银行发出的资金调度令和其他证据：（1）交易指令都来自海外，大部分来自德意志银行。2010年11月11日，韩国股市在交易时间的最后10分钟大跌48点。4．三个峰值是资本利益最大化的外在标志。因此，要把分散在百姓手中的财富集中起来，必须提供宽松的货币环境。

其一，对国际资本而言，股市暴跌是以钱挣钱周期的结束，而不是开始。为了刺激经济，美联储采取了极具扩张性的货币政策。美联储仅在1928年就向它青睐的成员银行发放了600亿美元的货币，这些成员银行用它们15天的银行本票作抵押。汇率市场化自然也让外汇市场成了一个重要的赢利场所。

期间，外国投资者共抛出大约2.4万亿韩元的卖单。因此，把股票暴跌视为社会整体陷入危机的开始并不准确

我们应该有理由相信这一数据的正确性。央行的数据显示，今年1至6月，小企业、中小企业的贷款增速高于大企业。

这也是在收紧货币政策环境下今年上半年中小企业贷款额增速依然高于大型企业贷款增速、小企业贷款增速高于大中型企业贷款增速的主要原因，但仍应采取相应措施增强银监部门某些措施的可操作性。一是探索具有商业可持续性的针对科技型中小企业的知识产权质押融资模式。同时，要扶持知识产权质押评估机构的发展，创新知识产权质押评估模式，提高知识产权质押评估水平。四是推动银行与互联网数据企业的合作，探索中小企业信贷与电子商务信用体系和互联网运营机制的结合方式，推进网络联保模式的创新，如阿里巴巴与工商银行和建设银行合作推出的阿里贷款。一、中小企业融资困境是从紧货币政策造成的吗当前，中小企业正面临严峻的融资困难问题基本上是一个没有太多争议的判断。四是积极推动规范和发展中小企业担保机构，鼓励中小企业担保机构进行创业担保、担保换期权、担保换分红等担保商业模式的创新。

（三）通过制定优惠的财政、税收政策加强对中小企业的财税扶持力度根据我们的调查，由于受到国内外宏观环境的影响，原材料成本、人工成本等增加所导致的企业内部积累的不足是中小企业融资难度增加的主要原因之一。2.选择优势中小银行试点差别化的利率政策可以考虑根据小企业业务比例、对小企业融资的金融创新能力、风险控制能力和盈利能力等指标，选择部分优势中小银行，试点差别化的存款和贷款利率政策，并适当放宽其在存款利率上限和贷款利率上限方面的限制，以增强其向中小企业贷款的意愿和能力。

考虑到存贷比提高可能会导致的流动性风险，建议选择声誉好、资产质量好、小企业贷款占比超过一定比例的中小银行试点差别化的存贷比政策，即在计算存贷比时适当降低符合条件的小企业贷款的权重，可以考虑将权重值设定为90%左右。同时，可以通过加大财政扶持力度缓解中小企业的融资困难。

在当前高通胀并且通胀预期较强的背景下，中小企业的原材料成本、人工成本、能源成本和融资成本均大幅度上涨。再次，金融创新不足限制了金融系统对中小企业融资供给能力的提高。

2011年上半年，企业债券发行规模为6588亿元，其中中小企业债券发行规模仅为127.67亿元，占比仅为1.94%。设置战略性新兴产业担保引导资金，引导担保机构的支持。根据银监会数据，截至2011年7月底，工、农、中、建、交五大商业银行资产占银行业金融机构比例为47.5%。其中，小企业贷款余额9.7万亿元，同比增长25.9%，比各项贷款平均增速高9个百分点。

四、长期战略中小企业融资难是一个长期的世界性难题，在我国尤为严重。债券市场对中小企业融资的供给能力更是不足。

民间融资普遍既是中小企业融资困难所导致的结果，也从一个侧面能够反映出中小企业融资难的问题。不可否认，由于大企业贷款一般是基准利率，小企业大多数情况下是上浮利率，所以，加息对大企业占用资金成本更多，确实有利于中小企业融资，而中小企业的利率本来就高，加息并不会增加更多的成本。

其基本逻辑是，提高存款准备金率有利于大企业，而加息有利于小企业，因为其有助于矫正负利率，稳定银行体系资金，并有利于抑制大企业的过度资金需求，从而扩大银行对中小企业的信贷供给能力。由于来自多方面的压力，中小企业融资问题甚至已经成为可能影响今年第四季度货币政策走向的重要因素之一。

其中，银行渠道融资规模的比例将不断下降，预计将不超过60%。我们的调研表明，浙江60%以上的小企业依靠民间借贷维持经营，一段时间月息就高达15%。第二，虽然商业银行在上报中小企业贷款数据时有多报的动机，个别情况下也可能将小型地方融资平台贷款和一些大企业的小额贷款纳入中小企业贷款范畴，但总体上来讲央行的数据还是能够基本反映实际情况的。如前所述，当前的主要任务是正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者之间的关系，既要把物价降下来，又不能出现太大的经济波动。

二是中小企业的融资成本攀升。谨慎探索活体畜禽抵押、林权抵押、土地经营权抵押等方面的创新，支持涉农中小企业贷款。

近来，中小企业融资难问题屡屡见诸各种媒体，央行的报告和我们的实地调研也都支持这一观点。根据上市公司半年报数据，2011年第二季度末，四大银行中工商银行、建设银行和农业银行的存贷比分别为61.20%，62.07%和55.47%，低于甚至远低于银监会披露的64.0%的银行业平均水平，这意味着这三大国有银行有多达约1.4万亿的闲置信贷资源。

五是积极推动基于现代信息技术的新型中小企业融资服务机构的发展。但是，如果将当前的货币政策归结为造成中小企业融资困难最主要的原因并不能得到以下几个基本事实的支持。